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Facebook估值引发泡沫20激辩像回到1999年

发布时间:2020-02-12 18:58:16 阅读: 来源:皮草厂家

导语:国外媒体上周撰文称,Facebook的估值高企引发部分业内人士对第二轮互联网泡沫的担忧。

以下为文章全文:

估值高企

还记得Webvan吗?这是一家2000年3月上市的网络杂货铺,它曾经是互联网泡沫时期最受IPO(首次公开招股)市场期待的企业,但现在,却被视为那一时期最大的灾难。

斗转星移,转眼11年过去了,业界对Facebook的狂热及其高企的估值引发了泡沫2.0的担忧。

高盛的银行家要求他们的私人理财客户在一周内决定是否参与Facebook专项投资基金。该基金的最低申购额度为200万美元,对Facebook的估值则达到了惊人的500亿美元。

高盛的客户期待着能够在周四,也就是截止日期前几个小时,获得一份100页的财务文件,以便了解Facebook的状况。对他们而言,整件事情“有点像回到了1999年”。

由于高盛最近对Facebook注资4.5亿美元,并且承诺将成立一只总额15亿美元的专项投资基金,使得Facebook成为了新一轮辩论的导火索,而辩论的主题则是:这些热门互联网企业是否拥有足够的盈利能力,支撑华尔街的高预期。

据投行人士透露,Facebook有望于2012年底IPO,而美国微博网站Twitter和团购网站Groupon则可能先行一步,后两家企业将被视为互联网历史上增速最快的公司。

LinkedIn更是迫不及待。这家拥有8500万用户的职业社交网站已经聘请了银行家,并计划今年上市。

据媒体报道,Facebook去年的收入总额约为20亿美元,而500亿美元的估值则达到了收入的25倍。谷歌为9倍,亚马逊则仅为2.5倍。

根据摩根大通最近发布的一份报告,Facebook每用户平均收入为4美元,谷歌为24美元,雅虎为8美元。

参股Facebook的美国风险投资公司Saints Capital董事总经理肯·索耶(Ken Sawyer)认为,这一切都表明,按照传统的财务指标来看,Facebook的估值很高。

但他认为,投资者不应只关注当前财务回报,而应把重点放在企业的业务转型潜力上。

“这取决于你看待世界的方式,”索耶说,“如果你相信,利用这种社交网络结构可以改变企业获取用户的方式,那么这种估值就很便宜。”

他认为,正如谷歌的搜索广告彻底改变了企业与用户的接处方式一样,Facebook的5亿用户群也已经帮助社交游戏开发商Zynga和约会服务Zoosk吸引了数千万用户。

随着Facebook逐渐推出更多盈利方式,例如从其他企业借助其平台获取的收入中抽取分成,机会将非常可观。

全球现象

Facebook诞生于哈佛大学的寝室,它的初衷是帮助同学相互联系。如今,Facebook已经成为了一个全球现象,45岁以上与24岁以下的用户人数基本相当。

根据美国互联网流量监测机构comScore的数据,2010年,Facebook取代谷歌成为美国访问量最大的网站。去年第三季度,在美国显示广告的展示量中,Facebook几乎占到四分之一。

其他一些年轻的社交网络企业也在经历着类似的增长。

Twitter已经成为了明星和政客与粉丝联系的必备工具,该网站目前拥有1.75亿用户,在最新一轮风险投资中也获得了37亿美元的估值。

Groupon最近宣布了一项9.5亿美元的融资计划。有一家市场研究机构估计,该公司的估值达到78亿美元。

谷歌工程师唐·道奇(Don Dodge)上周二通过博客表示,Facebook和Groupon等顶级厂商的高估值通常都物有所值。他认为,当投资者推高商业前景并不明朗的三线企业估值时,泡沫才会出现。

与上世纪90年代末的情况不同,当前的互联网热门企业都是私人持股,无法通过公开市场购买。但是不断发展的二级市场已经提供了一些机会,使得符合要求(例如净资产达到某一最低限)的投资者可以买卖这些公司的股票。

高盛计划面向私人理财客户融资15亿美元,并成立一只专项Facebook投资基金。

与公开上市不同,获得这类投资的企业无需提供详细的财报,并披露信息。但这却引发了外界的担忧。

“部分交易的估值让人感觉像是非理性繁荣。”美国风险投资公司Allegis Capital创始人罗伯特·阿克曼(Robert Ackerman)说,“对Facebook而言,或许合理,但其他一些鸡犬升天的股票却未必。”

另外,在新一代互联网明星企业交易的私有股票市场中,规则也有所不同。

美国投资研究公司BGC Financial分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)表示,由于无法做空私有公司股票,因此只存在上涨压力,而不存在下跌压力。

“市场力量并不平衡。”他说。

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