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星展银行日股大跌未反映利好的经济前景

发布时间:2020-03-26 18:03:17 阅读: 来源:皮草厂家

[导读]5月23日是日本股市由盛转衰的分水岭,正是在这一天,持续上涨了六个月之久的日本股市掉头向下,开始了长达三周过山车式的震荡之旅。

亚洲股市周四再度重挫,悲观情绪笼罩下的投资者转向传统避险资产,日圆和日本国债因而走高。今日,日本股市暴跌6.4%;泰国股市跌幅超5.5%;菲律宾股市收盘大跌6.8%;台湾股市收盘下跌2%;上证综指收盘跌幅近3%;恒生指数跌幅超2%;美元兑日元跌破94,跌幅近2%。外媒评论指出,新兴市场面临信心危机。

对此,财经致电星展银行财资市场部执行董事王良享,他认为,日股下挫并未反映利好的经济前景,而是市场对日圆走高的过度反应。

王良享认为现在市场对于日元贬值的反映实则是对日本央行政策不确定性的反应,而真正对于市场的反应,如日本公司在海外的盈利将在未来的几个季度才能有所体现。他表示,下周一八国峰会将要召开,日本要向其贸易伙伴解释其改革措施,如果其贸易伙伴认为改革不够进取,将会进一步对日币政策有所危言,所以日本政府需要在此前保证一个较大的量宽政策,日币一旦走强,股市就下降,随之导致日币再走强,这是一个滚球效应。

上周五,市场对安倍的改革方案并无大刀阔斧的减企业税及加薪方案感到失望。王良享表示,在安倍去年11月竞选时称坚决将通胀增速提高至2%后,市场普遍认为安倍的“三支箭”政策会是一场赌博。第一、二支箭射出后,安倍大获全胜,日经平均指数上升77%,日元兑美元大跌23%至103.74。市场探高位后变得贪心,卖日本国债期货,希望政府承诺类似美国联储局的“无限量宽”,但黑田并非伯南克,暂无此权势。不过,安倍三支箭背后重要支持仍是弱日元,弱日元则通过印钞最直接,因此美元兑日元于95触底后可重上100以上。

Sompo Japan Nipponkoa Asset Management的高级投资经理Shigeo Sugawara在接受《华尔街日报》采访时也称,日经指数并没有明确的下行目标,除非Fed政策意图更加清晰;日经指数走向是否可能更加明朗,将取决于美国联储局方面的表态。

《华尔街日报》称,对美国联储局可能调整其货币政策的担忧以及美国经济正在复苏的迹象,已促使投资者从新兴市场撤出资金。新兴市场资产通常被认为是高风险资产。资金出逃对亚洲地区规模最小的一些市场造成了最大冲击,例如菲律宾和泰国。菲律宾和泰国股市周四分别下跌5.4%和5.5%。

对此,王良享持乐观态度。他认为,这并非新兴市场将面临信心危机的信号。他指出,新兴市场股市下挫是投资者对美国联邦储备委员会货币政策走向的不明朗的表现。由于预期日本短期之内不会提高更多的流动性,所以多数基金、投资者会从相对收益大的股市中选择撤出,这也恰恰证明过去的一年或半年,新兴市场势头强劲,为投资者带来了巨大的收益。

如同日本市场,新兴市场也存在滚球效应,即股市的下跌导致资金出逃,继而造成汇率下降,利率因此有上走压力,从而打击内需。但是不同于以前的金融风暴,过去一年,新兴市场已经有一个良好的反应,不论在内需和条件上都有上升的表现,并且现在的新兴市场国家都有一定的外汇储备。由于过去亚洲金融风暴爆发时,很多国家多是固定汇率,而现在多数国家已经发展到浮动汇率制度,汇率的下跌只能引起相对较小的通货膨胀,利率并不一定会就此升高,也不会因此对内需造成比较大的打击。

王良享称,除非出现全球信贷紧缩,那些相对依赖短期资金和外债来支持内需的国家才会收到较大的影响。“而当下并非出于一个信贷紧缩的时期”,王良享认为新兴市场本次的波动将在6月18日、19日后走稳,但是日本股市要重回大牛市,则要等到7月日本上议院选举以后。(财经 杨倩 发自北京)

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