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华富基金估值修复与成长并重0(新闻)

发布时间:2021-11-19 12:59:34 阅读: 来源:皮草厂家

华富基金:估值修复与成长并重

华富基金:估值修复与成长并重 更新时间:2011-1-5 10:20:02   华富基金近期发布2011年投资策略报告认为,2011年将是估值修复和成长并重的一年。目前市场估值处于历史低位,市场对宏观政策紧缩和流动性下降有一致预期,该公司认为,上市公司盈利增长将取代宏观政策,成为影响股票市场走势的最大因素,如果流动性出现超预期情况,市场可以更为乐观。  华富基金表示,相比出口和消费,投资仍是中国经济增长的主要动力,特别是固定资产与制造业投资,可能成为2011年的超预期因素,值得市场高度关注。分类来看,房地产投资在调控大背景下,虽然商品房增长放缓,但保障性住房大力开发有效缓解下滑缺口,预计2011年房地产开发投资增速会维持在19%至26%之间。从固定资产折旧增长率数据来看,目前正处于历史低点,产出缺口已经大幅下降,民间投资有可能会加速,成为超预期因素。制造业,尤其是高端制造业符合产业升级方向,未来蕴含较多的投资机会,其中节能环保设备、高铁设备、海工设备、替代人工的设备都会是2011年投资的热点。  华富基金认为,相比2010年经济前高后低的态势,2011年整体增速有所放缓,经济同比指标低点可能出现在一季度,全年呈现前低后高态势,这种态势对市场会更为有利。由于通胀带来实际利率下降,会改变投资者边际投资倾向。目前居民存款活期化处于历史高位,过去两年货币政策高度宽松,市场累积大量的存量流动性,边际投资倾向可以通过投资者行为改变来获得确认。  行业配置方面,华富基金指出,中国经济未来从重工业化阶段走向大众消费阶段,消费和产业转型成为长期投资机会,但短期有估值压力。传统行业在新兴产业尚未成为经济主导前,仍有配置价值。在传统行业中,看好金融、地产、煤炭等行业的估值修复机会。此外看好高端制造业、节能环保行行业。

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