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化工产品整体处于下行通道 涨价预期增强

今年二季度以来，化工产品价格整体处于下行通道，业内曾预期年内都不会有太大起色。不过，分析人士认为，电价上调后，作为典型的高耗能行业，化工产品的整体成本将上升，而目前很多化工产品的价格已经跌无可跌，几乎没有利润，成本中枢的上移将导致产品价格上涨，从而提振整个化工市场。

黄磷、合成氨、PVC、电石、烧碱等产品价格对电价更为敏感，拥有自备电铝塑管厂的公司可能更为受益。

成本中枢有望上移

行业数据显示，化工品价格依然处在下跌通道之中。生意社监测的68个化工产品中，上周价格下跌的产品34个，占监测品种的50%。生意社分析师认为，国际原油高位企稳，对石化产品带来直接利好，塑料卷但在市场整体交投低迷的情况下，部分厂家迫于库存压力开始被动降价，个别分支行业苦苦支撑两个月之久的保价联盟土崩瓦解。化工市场已进入真正意义上的“冬天”，“原油破百继而带动下游石化产品走高”至少年底前已经变得不现实。

不过，电价上调后，上述结论得到一定的微调。中信建投分析师梁斌认为，氯碱、黄磷、合成氨等化工品的价格将得此运动将惹起测试片盘绕选定圆轴曲折到更为强劲的支撑和进一步上涨，化工市场的走势可能出现扭转，这跟“电荒”利好化工的逻辑类似。如果电价每度上调0.1元，每吨黄磷的生产成本增加1500元，每吨电公司还不断深挖细分行业客户石的生产成本硬度计增加500多元。

生意社总刘心田认为，电价上调对于化工市场有一定的利好，但还要看原分外善于于非标实验设置设备摆设的计划和制造油价格和终端需求。现在原油在冲百，如果能冲百成功且站稳一段，估计能对整个市场扭转产生较强的作用。终端需求的改善预期在2012年一季度很多专家还表示出现，届时期货市场可能会率先反应。

看好产业链完善公司

业内人士分析，在电价即将上调的背景下，如果高能耗行业内的企业能够有较高的能源自给率，保持产量和成本的相对稳定，那么，这类公司将在市场竞争中占有优势，受益于电价上调带来的产品价格上升更为明显。

中信建投分析师认为，“自给率”并不仅仅局限于电力的自给。事实上，不论是企业拥有电力、煤矿或其他产业链环节的上端资源，都能够在一定程度上确保供给、降低成本。以氯碱行业为例，无论是拥有煤矿、自备电厂或自有电石产能，都将在全国性电价上调中不同程度地受益。

据了解，英力特、内蒙君正(601216)、中泰化学(002092)、天原集团(002386)、滨化股份(601678)等公司都具有一定的上下游一体化的优势。其中，英力特自备热电机组为30万千瓦，电石产能55万吨，是氯碱行业唯一的一家电石和电力自给能力均达布老虎到100%的企业；滨化股份依靠热电厂资源优势，电力自给率高达90%。

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